在“互聯(lián)網(wǎng)+”的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，互聯(lián)網(wǎng)金融備受矚目，像許多新興互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣，巨大的市場(chǎng)空間吸引了各路資本紛紛布局，從“寶寶”類的理財(cái)產(chǎn)品和眾多的P2P平臺(tái)如雨后春筍般的進(jìn)入行業(yè)。經(jīng)過幾年發(fā)展后，收益率下降、“跑路”等現(xiàn)象出現(xiàn)，現(xiàn)在被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）出臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)金融正向著規(guī)范化發(fā)展。由此，許多業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融將迎來一場(chǎng)行業(yè)洗牌，能夠生存下來的將是那些深耕細(xì)分領(lǐng)域，注重金融屬性的，專業(yè)化的企業(yè)。

市場(chǎng)空間巨大 但行業(yè)洗牌將難以回避

據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月底，中國P2P網(wǎng)貸正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量上升至2028家，相對(duì)2014年年底增加了28.76%。目前已有55家平臺(tái)獲得風(fēng)投，國資系平臺(tái)數(shù)量達(dá)59家，上市系平臺(tái)增至42家，銀行系平臺(tái)數(shù)量達(dá)13家，還有部分網(wǎng)貸平臺(tái)為復(fù)合背景。除了風(fēng)險(xiǎn)資本，銀行、國有企業(yè)、產(chǎn)業(yè)資本都在陸續(xù)進(jìn)入這一領(lǐng)域，掌握“大數(shù)據(jù)”優(yōu)勢(shì)的電商平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)公司也已開始謀篇布局，且進(jìn)入者名單還在不斷增加。

而隨著《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)，和其他細(xì)分領(lǐng)域具體的實(shí)施細(xì)則的不斷推出，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)將會(huì)迎來一場(chǎng)洗牌，首先從硬性規(guī)定上就會(huì)洗掉一部分企業(yè)，匯盈財(cái)富CEO徐衛(wèi)民這樣談到。

冠群馳騁總裁劉廣東也認(rèn)為，隨著監(jiān)管政策出臺(tái)，大批經(jīng)營不合規(guī)、風(fēng)控技術(shù)不過關(guān)、運(yùn)營成本過大及純?cè)p騙性質(zhì)的平臺(tái)將遭淘汰，甚至可能有體量較大的平臺(tái)出現(xiàn)危機(jī)或倒閉，并給行業(yè)帶來巨大沖擊。

另一方面，隨著新平臺(tái)不斷上線、資本積極涌入，平臺(tái)之間競(jìng)爭日趨激烈，也加速了P2P行業(yè)的洗牌。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，問題平臺(tái)高達(dá)419家，是去年同期的7.5倍，且已超過去年全年問題平臺(tái)數(shù)量（去年全年問題平臺(tái)為275家）。截至目前，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)問題平臺(tái)達(dá)786家。

北京捷越聯(lián)合信息咨詢有限公司創(chuàng)始人兼首席風(fēng)控官王曉婷認(rèn)為，洗牌是一個(gè)行業(yè)從野蠻生長到健康發(fā)展不得不經(jīng)歷的優(yōu)勝劣汰的過程。隨著行業(yè)發(fā)展壯大，投資者也應(yīng)變得更加理性，大家已經(jīng)知道投資前要看平臺(tái)管理者的背景、商業(yè)模式和歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)等等，不再是“唯高收益是圖”，而理性的投資者正是這個(gè)行業(yè)向前發(fā)展的重要推動(dòng)力。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)相互融合

對(duì)于中國互聯(lián)網(wǎng)金融未來的發(fā)展趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)有許多不同的判斷，但其中傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)相互融合似乎成為了一個(gè)業(yè)界共識(shí)。

徐衛(wèi)民對(duì)此表示，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展一定被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所接納。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)接納之后，可以更好地被老百姓接受，因?yàn)榇蟛糠值睦习傩者�是處在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的體系中。另一方面，《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)也在客觀上讓傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)慢慢對(duì)接，出臺(tái)一個(gè)月以來，傳統(tǒng)銀行對(duì)P2P平臺(tái)的托管業(yè)務(wù)就已經(jīng)開始發(fā)展了，這就說明傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始接納互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)了。

中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司董事長兼CEO馬明哲也曾提到，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，大部分中小金融機(jī)構(gòu)的前臺(tái)由互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)代替，大型金融機(jī)構(gòu)的前臺(tái)將向“小型化、社區(qū)化、智能化、多元化”發(fā)展，90%以上的個(gè)人金融業(yè)務(wù)在線上服務(wù)。

細(xì)分領(lǐng)域?qū)⑹腔ヂ?lián)網(wǎng)金融的重要發(fā)展方向

螞蟻金服CEO彭蕾在談到互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展趨勢(shì)時(shí)表示，傳統(tǒng)金融已經(jīng)為大客戶和富有的個(gè)人提供了個(gè)性化服務(wù)，那么對(duì)小微企業(yè)和大眾，小而美的服務(wù)就應(yīng)當(dāng)成為“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的一個(gè)大方向。

王曉婷也提出，個(gè)人消費(fèi)信貸及小微金融服務(wù)的市場(chǎng)前景很好，一方面相關(guān)的政策在逐漸放寬，同時(shí)，面向小微企業(yè)主的貸款和個(gè)人消費(fèi)類貸款業(yè)務(wù)存在客戶分散，成本高，周期長等問題，這就讓很多金融機(jī)構(gòu)不愿去觸碰這一塊，這就給一些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)讓出了空間。

對(duì)此，馬明哲也提到，互聯(lián)網(wǎng)可以讓一些金融產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、透明化、流水化作業(yè)，最大限度減少人工因素的干預(yù)。比如在銀行領(lǐng)域的小微企業(yè)貸、個(gè)人消費(fèi)金融等，投資領(lǐng)域的信托、基金、證券二級(jí)市場(chǎng)，還有保險(xiǎn)領(lǐng)域的意外險(xiǎn)、車險(xiǎn)等，都是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品或者有標(biāo)準(zhǔn)化的基礎(chǔ)，當(dāng)然還有股權(quán)眾籌這一新興業(yè)態(tài)，也是適合通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的產(chǎn)品。

91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄也認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)競(jìng)爭的關(guān)鍵在于細(xì)分服務(wù)的質(zhì)量,用戶尋找的是合乎個(gè)性化需求的服務(wù),因此,只要做好細(xì)分服務(wù)，企業(yè)都有機(jī)會(huì)。

“我國有上千個(gè)行業(yè)，每個(gè)行業(yè)都有廣闊的細(xì)分領(lǐng)域，這給P2P發(fā)展提供了巨大的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)未來五年，中國將誕生上萬家細(xì)分行業(yè)的P2P平臺(tái)。” 迪蒙網(wǎng)貸系統(tǒng)CEO向雋這樣說到。

國誠金融ceo王建章也表示，“‘365行，行行出狀元’照此推論，那就會(huì)有365行的p2p，只有重度垂直于本行業(yè)的p2p，才活得下去。做大做空的平臺(tái)，最終只剩作死。”

泰格金融總監(jiān)陳雄則預(yù)測(cè)稱，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)最終形成的格局應(yīng)該是，若干平臺(tái)型巨頭+N個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的垂直平臺(tái)。這里的N很可能至少是“千”的數(shù)量級(jí)。

“未來在很多細(xì)分領(lǐng)域會(huì)有許多專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，比如從金額上分，會(huì)有專門做幾千到幾萬元貸款的，也會(huì)有做幾十萬到幾百萬的，還會(huì)有做幾千萬上億元量級(jí)的。而從行業(yè)上分，可能某一平臺(tái)在建筑業(yè)做的很好，或許某個(gè)平臺(tái)在零售行業(yè)做到很大等等。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)而言越細(xì)化、越專業(yè)才越有優(yōu)勢(shì)。”徐衛(wèi)民如是說。

而從借款方式上也能細(xì)分，“目前P2P網(wǎng)貸借款方式主要有兩種，一是抵押借貸，二是信用借貸。中國目前的征信體系，單純靠所謂的大數(shù)據(jù)來考核借款人的信用程度，局限性和風(fēng)險(xiǎn)性都比較大。而最為成熟的還是房產(chǎn)抵押借貸模式，國誠金融只做房產(chǎn)抵押借貸，而且只做上海區(qū)域的房產(chǎn)抵押，這對(duì)于市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)來說是相當(dāng)小的。”王建章說。

互聯(lián)網(wǎng)金融的重點(diǎn)在金融 風(fēng)控能力是核心競(jìng)爭力

在一些人眼中，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是一個(gè)門檻低，利潤高的行業(yè)，因此，在進(jìn)入行業(yè)后就開始快速的發(fā)展規(guī)模，而忽略了其要求嚴(yán)謹(jǐn)、安全的“金融屬性”。

馬明哲對(duì)此提出，這幾年，很多人覺得互聯(lián)網(wǎng)金融是大金礦，紛紛來淘金。但是，不得不講，這其中是有人對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融存在誤解的。最大的誤解，就是很多人以為有機(jī)會(huì)通過互聯(lián)網(wǎng)來跨進(jìn)金融業(yè)的門檻，甚至可以“巧妙”地繞過金融監(jiān)管，來分金融業(yè)的蛋糕。

許多業(yè)內(nèi)人士都曾指出，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心在“金融”，而不在“互聯(lián)網(wǎng)”，控制風(fēng)險(xiǎn)恰恰是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。“未來，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展空間將是巨大的，但對(duì)企業(yè)金融屬性的要求越來越高，專業(yè)的風(fēng)控能力是企業(yè)發(fā)展核心競(jìng)爭力。”徐衛(wèi)民說。

中國社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院教授鐘春平也認(rèn)為，現(xiàn)在有些平臺(tái)公司更多的從事集資業(yè)務(wù)，但自身并沒有充足的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，這就使得 “跑路”層出不窮。

王曉婷則表示，P2P發(fā)展到目前階段，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范需求其實(shí)不應(yīng)低于對(duì)規(guī)模的發(fā)展需求，做大、更需要安全。一些平臺(tái)擴(kuò)張得非�？�，但一味追求高速度和規(guī)模，并不一定就是好事，這就像是長跑，不僅要有速度，更要有正確的方向和路徑，跑在最前面未必會(huì)第一個(gè)到達(dá)終點(diǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，在這個(gè)行業(yè)里，最終會(huì)存活下來并根深葉茂的，將會(huì)是用金融風(fēng)控保證資金安全，定位信息中介維持輕資產(chǎn)運(yùn)行，擁有大數(shù)據(jù)分析核心競(jìng)爭力的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。

在馬明哲看來，金融資產(chǎn)和普通商品的最大區(qū)別之一，在于其屬于非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，要實(shí)現(xiàn)在線上平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)化、高流動(dòng)性和安全性，必須具備先進(jìn)的全金融領(lǐng)域?qū)�業(yè)技術(shù)、金融風(fēng)控技術(shù)。

從商業(yè)模式上看，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)應(yīng)該打造輕資產(chǎn)、輕資本模式。輕資產(chǎn)是指互聯(lián)網(wǎng)沒有物理網(wǎng)點(diǎn)，以線上服務(wù)為主，少量線下服務(wù)的共性，它可以突破時(shí)間、地域，給客戶提供比傳統(tǒng)模式更便捷的體驗(yàn)、實(shí)現(xiàn)更低的獲客成本。輕資本是不做高資本消耗的業(yè)務(wù)，不多占甚至是完全不占用資本。

所以說，互聯(lián)網(wǎng)金融和電商一樣，都是平臺(tái)，提供渠道和服務(wù)，賺取服務(wù)費(fèi)，其特點(diǎn)就是輕資產(chǎn)、輕資本，如果做“重”了，商業(yè)模式就不成立。

馬明哲預(yù)測(cè)，在《指導(dǎo)意見》之后會(huì)有監(jiān)管細(xì)則逐步出臺(tái)，行業(yè)不斷清理、規(guī)范，有三類主體希望較大。一是想平安這樣的金融業(yè)的先行者，“一方面我們擁有全金融牌照和線下優(yōu)勢(shì)，一方面我們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的戰(zhàn)略、系統(tǒng)、團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)備還是比較充分的。”二是有牌照、有流量的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，以BAT中的螞蟻金服、微眾銀行為代表。三是金融業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的緊密合作者，像眾安保險(xiǎn)，相信未來會(huì)有越來越多的金融機(jī)構(gòu)加大力度和互聯(lián)網(wǎng)公司結(jié)盟。